新《证券法》推行注册制能否重启A股牛市？（原创，珍藏版）

新证券法2020年3月1日起施行，无疑给低迷的股市注入了一支强心针，标志着中国资本市场进入新的时代。

一石激起千层浪，推行注册制的消息一经颁布，立刻引发了投资人士热议。有人认为是利空，因为新公司可能会大量增加。也有人持不同观点。

3月2日，北上资金净流入41.52亿，大盘迅速冲高直逼百点，可谓万里江山一片红。

那么，注册制逐步推行是否能重启牛市辉煌？

本文试图从从法律角度分析，并得出结论。

一、新《证券法》的立法精神

落实“放管服”的要求，推进注册制；加大对投资者权益保护力度；加大对违法犯罪行为的惩戒力度；鼓励企业创业创新。

二、新《证券法》十大变化

1、 全面推行证券发行注册制度

2、显著提高证券违法违规成本

3、完善投资者保护制度

4、 进一步强化信息披露要求

5、完善证券交易制度

6、落实“放管服”要求，取消相关行政许可

7、压实中介机构市场“看门人”的法律职责

8、建立健全多层次资本市场体系

9、强化监管执法和风险防控

10、扩大证券法的适用范围

三、新证券法对于债市的主要影响

1、全面推进注册制，将会在A股市场掀起一股腥风血雨，重塑A股市场投资土壤。核准制下，“壳”基于其独有的稀缺性颇具价值。而一旦推行注册制，将会有大量的新鲜血液补给到A股，“壳”的稀缺性随之打破。不排除个别板块会有短暂的狂欢，但不会持续太久。

2、强化信息披露要求，显著提高证券违法违规成本。以前靠虚假信息和讲故事来吸金，以致于逆天连涨的妖股时代将一去不复返了。

3、新证券法加大了投资者权利保护力度，中小投资者维权将更为容易。特别是默示参加、明示退出的诉讼代表制度，从理论上来讲，实现了零成本维权的梦想。

立法本意就是让市场配置资源，加速优胜劣汰，保护投资者权益，建立一个健康有序运行的投资市场。

俗语讲得好，风险与收益成正比。之前投资市场壳贵，而且透明度、规范性都不够，所以可能有人赚得盆满钵满，也有可能血本无归。

在市场配置资源，同时提高透明度、加大对违法犯罪行为打击的前提下，暴利生存的空间不大。过短暂的蜜月期后，市场将会逐渐趋合法律的精神，出现能者上，庸者下的局面，并最终形成实体经济与资本市场良性互动的新格局。

因此，大家所期盼的“牛市”出现几率较小，但一个法治、透明、规范的市场正在向我们迈步走来！

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